Forex ve BIST yatırımcıları için haftanın riskleri ve fırsatları
Önce geçen hafta cuma günkü küresel satış dalgasının nedenlerini
özetleyelim:
İrana yönelik yaptırımların kaldırılması, petrol fiyatlarının
30 dolar psikolojik sınırının altına düşmesi, petrol üreticisi
ülke refah fonlarının (SWFlerin) portföy boşaltması.
Çin bankacılık kesimi aralık ayı raporu sonuçları:Banka
kredilerinde hızlı düşüş, tahsili şüpheli hale gelen kredilerin
artması, bankaların kredi teminatı olarak hisse senetlerini
kabul etmemeye başlaması ve Çin borsalarının sert bir şekilde
düşmesi.
Baltık Kuru Yük Endeksinin 400ün altına inmesi ve ABDde
navlun hacminin 2012 yılından bu yana ilk kez yıllıkta
düştüğünün açıklanması.
ABDde Stoklar/Satışlar rasyosunun hızla yükselmesi ve aşağıdaki
grafiğin korkuyu artırması
Fitchin, ABD otomotiv sektöründe satışların sert bir şekilde
düştüğünü, stokların artmaya devam ettiğini ifşa eden bir uyarı
raporu yayımlaması, bu düşüşün Çin talebindeki düşüşün de
işareti olarak algılanması.
UBSin müşterilerine hisse senetlerinden uzak durun, düşüş
devam edecek, altın alın şeklinde uyarı yapması.
Goldman Sachsta 22 yıllık yatırım bankacılığı deneyimi olan
Dallas Fed Başkanı Robert S. Kaplanın eyalet banka
yöneticileriyle yaptığı toplantıda bankalara enerji
şirketlerini iflasa sürüklemek yerine varlık satışı yaptırma
tavsiyesinde bulunduğu bilgisinin yayılması.
ABD bankalarında karşı taraf riskinin (counter party risk)
artması, mortgage krizine benzer ama biraz farklı bir kurtarma
paketinin enerji sektöründe exposureu yüksek bankalar için de
konuşulmaya başlanması ve buna A la carte bank bailout adı
verilmesi.
RBS ekonomistlerinin, yatırımcılara "yüksek kaliteli tahviller
hariç her şeyi satmalarını" tavsiye etmesi ve 2016 yılının
sarsıntılı olacağı konusunda uyarması.
S&Pnin Polonyada yeni medya yasasını parlamenter sistemde
denge fren mekanizmalarını zayıflatacak bir adım olarak
değerlendirerek ülke notunu A-ten BBB+a düşürmesi.
Atlanta Fedin 2015 yılının 4. çeyreğiyle ilgili üçüncü
tahminini açıklamayı borsa işlem saatinin sonrasına bırakması ve
borsalar kapandıktan sonraperakende satışların ve tüketim
harcamalarının beklenenden kötü gelmesi nedeniyle büyüme
tahminini yüzde 0.6ya çekmesi.
Merrill Lynchin aşağıdaki grafiğinin Bloomberg TVde çok güzel
bir analiz olarak takdim edilmesiyle S&Pdeki düşüşün hızlanarak
devam edeceğine dair kanaatin güçlenmesi.
İşte tüm bu gelişmeler neticesinde S&P 500 24 Ağustos Kara
Pazartesi günkü seviyesinin altına indi. Devamında Orta Doğu ve
Afrika borsalarında satışlar devam etti. Kuveyt Borsası yüzde
4.3, Katar Borsası yüzde 8, Suudi Arabistan Tadavul Endeksi
yüzde 5.4 düştü.
Haftaya nasıl başlıyoruz?
Nikkei aşağıda
Şanghay hafif yukarıda
Petrol aşağıda
Şanghay açılmadan önce ABD vadelileri aşağıdaydı, halen yukarıda
USD/Yen açılışta aşağıdaydı sonra yükseldi
EUR/USD açılışta cuma günkü kapanış değeri etrafında indi çıktı,
halen aşağıda.
Bugün ABDde piyasaların kapalı olması nedeniyle güne, cuma
günkü satış dalgasını zayıf da olsa durdurma isteğiyle
başlıyoruz. Haftanın önemli verileri ve gündem maddeleri şunlar:
Bugün gelecek OPEC raporu
Salı günü TCMB Para Politikası Kurulu Toplantısı
Salı günü gelecek Çin dördüncü çeyrek büyüme ilk tahmini, aralık
ayı sanayi üretimi, perakende satışlar ve yatırım harcamaları
verileri
Çarşamba günü açıklanacak CPI verisi
Perşembe günü ECB toplantısı
OPEC raporunun yakın bir zaman içinde aşırı petrol arzında bir
azalış işareti vermesi beklenmiyor.
Başbakan Yardımcısı Numan Kurtulmuş TCMBndan faiz indirimi
beklediklerini açıklamıştı. Hafta sonu Başbakan Davutoğlu merak
etmeyin Merkez Bankası bağımsızdır dedi. Küresel volatilitedeki
düşüşün kalıcı olmaması, iç tutarlılık ve kredibilite
tartışmaları bağlamında TCMBsının faiz koridorunu sadeleştirme
adımlarına başlamaması gerekiyor. Piyasaların beklentisi ise tam
tersi yönde ve faiz artırımı yapılmaması halinde TLdeki değer
kaybının artacağı bekleniyor.
Çin verilerinin dengelenmenin devam ettiğine işaret etmesi
bekleniyor.
Çarşamba günü ABD CPI verisi yayımlanacak. Veri, Fedin faiz
artırım zamanlaması ve sayısı hakkında önemli bir gösterge
olacak. Halen piyasalar Fedin 2016 yılında faiz artırımı
yapmama ihtimalini yüzde 33.9 oranında, bir kez faiz artırımı
yapma ihtimalini yüzde 40.2, iki kez faiz artırmı yapma
ihtimalini yüzde 19.8, üç hez faiz artırımı yapma ihtimalini
yüzde 5.2, dört kez faiz artırımı yapma ihtimalini ise yüzde 0.8
oranında fiyatlıyor. Şayet CPI verisi beklenenden kötü gelirse,
ki beklentimiz o yöndedir, piyasalar Fedin üç kez faiz artırım
yapmasını dahi ihtimal dışı görebilecek. Bu gelişme, petrol
fiyatlarına bağlı olarak satış dalgasını bir süreliğine
durdurabilir.
Perşembe günü ECBden hamle yapması bekleniyor. Halen negatif
olan mevduat faiz oranını daha da düşürmesi ihtimal dahilinde.
Çünküpetrol fiyatları 30 doların altına indi.2016 ve 2017
yıllarında Brezilya ve Kazakistanda bitecek projelerle arz
fazlası artmaya devam edecek. Fiyatların düşmeye devam edecek
olması nedeniyle ECBnin yüzde 2 enflasyon hedefine ulaşması
ihtimali, aralık ayına göre çok daha zorlaştı. Petrol
fiyatlarındaki düşüşe rağmen kişisel görüşümüz,Almanyanın
şiddetli itirazı nedeniyleECBnin bir aksiyon almayacağı
yönünde.
Yılın üçüncü haftası ABD doları için iyi bir hafta olacak gibi
görünmüyor. Bunu ABD piyasalarının açılacağı yarın daha iyi
anlayacağız. Bugüne özgü pozitif hareketlere fazla itibar
etmemekte; hem borsalarda, hem de Forex piyasalarında sabırlı,
sürekli update ve her an daha kötüsüne hazırlıklı olmakta fayda
var.
Kaynak: http://www.bloomberght.com/
|