VEDAT ÖZDAN /
Güçlü dolar, ABD
ekonomisini hangi kanalla olumsuz etkiliyor?
S&P 500, ABD kökenli 500 şirkete ait 502 hisse senedini içeren
bir borsa endeksidir. ABD GSYHsi 16.7 trilyon dolar, 502
hissenin piyasa değeri 19,4 trilyon dolardır. Endeksteki 500
şirket ya New York Borsasında ya da NASDAQta kotedir.
Endeksteki hiçbir şirketin piyasa değeri 5,3 milyar doların
altında değildir. S&P 500, ABD hisse senedi piyasasının yaklaşık
yüzde 80ine tekabül eder.
S&P 500 endeksindeki 500 şirketin toplam cirosunun yüzde 46sı
yurtdışı satış (ihracat) gelirlerinden oluşuyor!
Güçlü ABD doları;
1) Bu şirketlerin ihraç ettiği malların fiyatını göreli olarak
yükseltiyor;
2) Kâr / zarar tablolarında yurtdışı satış gelirlerinin ABD
doları cinsinden değerini düşürüyor.
Bu iki etken, cirosunun büyük bir kısmını ihracattan elde eden
şirketleri, ilki talep etkisi diğeri parite etkisi olmak üzere
iki yolla olumsuz etkiliyor.
Güçlü dolar ve düşen petrol fiyatları, "Fedin faiz artırma
hamlesini geciktirebilir" diye daha önce yazmıştık.
Talep etkisi, parite etkisi ve düşen petrol fiyatları ABDde
birçok uluslararası şirketi 2015 yılı Satış Gelirleri
tahminlerini düşürmeye ve analistleri bu şirketler için daha
düşük fiyat kazanç oranı tahmini yapmaya sevk etti.
Bu yılın ilk çeyreği için ABDde Hasılat Resesyonu tabiri
kullanılmaya başlandı!
Elbette güçlü dolar, bazı ABD şirketlerini olumlu etkiliyor.
Bunlar daha çok; mamul, yarı mamul ya da girdilerini
yurtdışından temin edip, lokal satış yapan; dolasıyla
kendilerini parite riskine karşı korumak durumunda olmayan
şirketler (Örnek: tekstil şirketleri).
Peki hangi sektörler Hasılat Resesyonunun en büyük müsebbibi
diye soracak olursak, karşımıza IT ve enerji şirketleri çıkıyor.
S&P 500 içindeki IT şirketlerinin toplam cirosunun yüzde 57si
yurtdışı satış gelirlerinden oluşuyor. İkinci sırada enerji
sektörü var. Enerji şirketlerinde bu oran yüzde 55.
Hatırlatalım: S&P 500ün en büyük ilk üç şirketi sırasıyla
şunlar: Apple, Exxon, Microsft.
Ve sadece bu şirketlerin piyasa değeri 1.4 trilyon dolar.
Daha fazla söze gerek var mı?
Kaynak : http://t24.com.tr/
|